Nederlandse pensioenfondsen en verzekeraars hadden eind september 2011 bijna 290 miljard euro belegd in obligaties van overheden in de eurozone. Dit blijkt uit gegevens van De Nederlandsche Bank.
In het derde kwartaal steeg de waarde van de portefeuille met bijna 16 miljard euro. De stijging is te danken aan koerswinsten (19 miljard). Tijdens het kwartaal werd voor ruim 3 miljard euro aan overheidsobligaties verkocht.
Zuid-noord beweging
Van de totale koerswinsten van 19 miljard euro werd het gros behaald op Duitse en Nederlandse effecten. Duitse overheidsobligaties kenden een rendement van 11 procent en Nederlandse circa 10 procent. Zowel pensioenfondsen als verzekeraars maakten een zuid-noord beweging in de samenstelling van hun beleggingen in staatsleningen uit het eurogebied. In het derde kwartaal kochten zij voor 11 miljard euro staatsobligaties uit Nederland, Duitsland, Oostenrijk en Finland. Zij verkochten voor bijna 14 miljard euro aan staatsobligaties uit Italië, Frankrijk en Spanje.
Samenstelling beleggingsportefeuille
Eind september maakten de overheidsobligaties van het eurogebied circa 23 procent uit van de totale beleggingsportefeuille van pensioenfondsen en verzekeraars. Overheidspapier uitgegeven buiten het eurogebied was goed voor 2 procent. Obligaties uit de Verenigde Staten en het Verenigd Koninkrijk nemen hier de grootste posities in. Het overige deel van de beleggingsportefeuille bestaat voornamelijk uit bancaire obligaties, bedrijfsobligaties en aandelen.